成电光信(920008)2025年一季度财报深度分析

核心财务指标

指标 2025年Q1 同比变化
营业收入 2026.32万元 -73.92%
归母净利润 -385.74万元 -120.40%
扣非净利润 -393.78万元 -121.70%
经营现金流净额 -4623.44万元 -27.91%
基本每股收益 -0.0605元 -120.40%

盈利能力分析

公司2025年一季度 加权平均净资产收益率为-1.26% ,同比下降12.05个百分点;投入资本回报率为-0.95%,同比下降7.96个百分点。毛利率为39.5%,显示主营业务仍保持一定竞争力,但收入规模大幅下滑导致盈利指标全面恶化。

收入下滑原因

公司解释主要由于 特种显示类产品客户项目进度未达预期 ,导致交付延迟。作为主营业务(占比约60%),该业务的阶段性调整直接影响了整体营收表现。

资产负债结构变化

项目 变动幅度 影响分析
货币资金 -32.55% 经营现金流恶化导致资金储备减少
存货 +24.12% 产品交付延迟导致库存积压
使用权资产 +99.43% 主要经营场所续租增加租赁负债
一年内到期非流动负债 +99.57% 债务结构短期化趋势明显

现金流状况

公司 经营活动现金流净流出4623万元 ,同比扩大27.91%,创单季度最差表现。筹资活动现金流净流入2944万元(同比+1588万元),显示公司通过债务融资缓解资金压力。投资活动现金流净流出157万元,主要为固定资产投入。

市场反应与估值

截至5月9日收盘价43.27元计算:

5月9日主力资金净买入3501万元,换手率32.47%,显示市场分歧较大。股东户数较上期增加22.45%,散户参与度提升。

风险提示

  1. 客户项目进度持续低于预期的风险
  2. 经营性现金流持续恶化的流动性风险
  3. 负债率升至34.38%的财务杠杆风险
  4. 存货周转率下降带来的减值风险