纬达光电2025年一季度财报深度分析

一、核心财务数据
指标 2025年Q1 同比变化
营业收入 4,376.74万元 -11.27%
归母净利润 609.93万元 -16.50%
扣非净利润 497.23万元 -25.36%
毛利率 34.06% +5.57个百分点
资产负债率 9.14% -1.66个百分点

注:与2024年全年毛利率28.49%相比,2025年Q1毛利率显著提升。

二、经营情况分析

1. 营收下滑原因 :一季度营收同比下降11.27%,主要受行业季节性波动及部分客户订单延后影响。

2. 产品结构优化 :高附加值产品占比提升带动毛利率同比显著增长,显示公司产品结构调整初见成效。

3. 研发投入延续 :延续2024年研发投入占营收7.04%的策略,持续加强在高耐久性偏光片领域的技术优势。

4. 产能建设进展 :国产涂布线、拉伸线进入量产爬坡阶段,新基地建设有序推进,为后续发展奠定基础。

三、行业与市场动态

1. 战略合作进展 :与华为合作开发的柔性偏光片产品预计2025年Q2启动供货,有望成为新的增长点。

2. 终端应用拓展 :产品已应用于星纪魅族StarV Air2智能眼镜(MWC2025展会焦点产品),显示在消费电子领域的渗透加速。

3. 技术壁垒优势 :全球仅三家企业具备双85*1000小时中灰高耐久染料系偏光片量产能力,公司作为国内唯一供应商占据战略地位。

四、投资价值评估

优势

风险

五、未来展望

公司表示将加快新品放量进程,优化产品结构。重点关注:

  1. 华为AI眼镜供应链的实际供货进展
  2. 募投项目产能释放节奏
  3. 高毛利产品占比持续提升的可能性

技术面显示当前股价21.7元(截至5月9日),需关注20-22元区间的支撑力度。