佳合科技2025年一季度财报深度分析

一、核心财务指标概览
指标 2025年Q1 同比变化 行业排名
营业总收入 1.56亿元 +106.6% 第38名
归母净利润 519.51万元 +48.81% 第35名
扣非净利润 517.15万元 扭亏为盈 -
经营活动现金流净额 1290.45万元 +8446.7% -
毛利率 15.62% - 第28名
资产负债率 29.44% +0.57个百分点 -
二、业务亮点与增长驱动

1. 越南子公司贡献显著 :通过2024年4月完成的对越南立盛51%股权的收购,合并报表范围扩大,为营收增长提供重要支撑。

2. 产能与技术升级 :引入先进生产设备提升效率,获得苏州市3A级绿色工厂认证,体现环保合规优势。

3. 现金流大幅改善 :经营现金流同比增长超84倍,显示回款能力与运营效率显著提升。

三、财务健康度分析
指标 数值 同比变化
总资产 6.62亿元 -2.2%
归母净资产 3.37亿元 +1.4%
ROE(摊薄) 1.54% -
存货周转率 2.05次 下降
总资产周转率 0.23次 -
四、股东结构与市场表现

• 股东户数:4,072户,前十大股东持股占比76.82%,显示 高度集中的股权结构

• 截至5月8日收盘价23.65元,一季度EPS 0.0885元,对应动态市盈率约62倍

• 5月8日主力资金净流入32.48万元,换手率3.49%,显示 中等活跃度交易

五、潜在风险提示

1. 毛利率压力 :15.62%的毛利率虽排名行业中游,但原材料成本波动可能进一步挤压利润空间

2. 存货周转放缓 :存货周转率同比下降,需关注库存管理效率

3. 估值水平 :当前市盈率高于行业平均,需业绩持续增长支撑