通易航天(871642)2025年一季度财报深度分析
一、核心财务指标
指标 2025年Q1 2024年Q1 同比变化
营业总收入(万元) 3,244.08 2,835.67 +14.41%
归属母公司净利润(万元) -147.21 -727.28 亏损收窄580.07万元
基本每股收益(元) -0.01 -0.07 改善85.7%
毛利率 30.37% 28.92% +1.45个百分点
资产负债率 43.65% 45.23% -1.58个百分点
二、经营状况分析

1. 收入增长但尚未盈利 :公司一季度营收实现14.41%的同比增长,显示主营业务保持扩张态势。但净利润仍处于亏损状态,尽管同比亏损幅度显著收窄79.7%,反映成本控制取得一定成效。

2. 现金流压力 :经营活动产生的现金流量净额为-1,029.49万元,在同业中排名第27位,表明公司运营资金周转仍面临挑战,需关注应收账款回收及存货周转效率。

3. 研发投入 :作为军工航天领域企业,公司持续投入新产品研发,子公司江苏相控科技涉及相控阵雷达技术领域,但技术转化和商业化进程仍需时间验证。

三、同业比较
指标 通易航天 同业排名
营业总收入 3,244.08万元 第45位
归母净利润 -147.21万元 第39位
ROE -0.59% 第41位
市净率 7.82 高于行业平均

公司在同业中处于中下游位置,但 30.37%的毛利率 显著高于行业平均水平(约25%),显示其产品具备一定技术溢价能力。

四、风险与机遇

风险因素:

潜在机遇:

五、投资建议

基于当前财务表现:

1. 短期谨慎 :公司仍处于亏损状态,且经营活动现金流为负,技术面显示近期股价波动剧烈(5月9日单日跌幅达12.06%),短期投资风险较高。

2. 长期关注 :若公司能持续改善盈利能力,将技术优势转化为商业成果,特别是在相控阵雷达和大飞机配套领域的突破,可能带来价值重估机会。

3. 建议投资者密切关注 二季度业绩改善情况 及军工订单获取进展,同时注意市场流动性风险(当前换手率高达17.56%)。