巨能股份(871478)2025年一季度财报深度分析

一、核心财务指标
指标 2025年Q1 同比变化 环比变化
营业总收入(万元) 3,605.87 -3.61% -57.40%
归母净利润(万元) 182.17 +127.09% -57.27%
扣非净利润(万元) 78.47 +111.23% -93.34%
经营活动现金流净额(万元) 2,900.07 扭亏为盈 N/A
基本每股收益(元) 0.02 扭亏为盈 N/A
二、盈利能力分析

1. 毛利率显著提升 :2025年一季度毛利率达到30.88%,同比上升近10个百分点,反映公司成本控制能力增强。

2. 净利率大幅改善 :净利率达到5.05%,同比上升23.03个百分点,显示经营效率提升。

3. 加权平均净资产收益率(ROE)为0.68%,同比上升3.23个百分点,但仍处于较低水平。

4. 投入资本回报率为0.72%,较上年同期上升2.68个百分点。

三、财务健康状况

1. 现金流表现强劲 :经营活动产生的现金流量净额为2,900.07万元,上年同期为-4,431.52万元,为公司业务扩展提供资金支持。

2. 资产负债率为40.52%,处于相对健康水平。

3. 总资产周转率为0.08次,存货周转率为0.35次,显示资产管理和库存周转效率有待提升。

四、估值与市场表现
估值指标 数值
市盈率(TTM) 263.24-272.82倍
市净率(LF) 7.53-7.70倍
市销率(TTM) 8.03-8.47倍

股东结构:股东户数为5,111户,前十大股东持股比例59.83%,显示大股东对公司发展信心。

五、综合分析

1. 盈利拐点显现 :公司实现同比扭亏为盈,净利润同比增长127.09%,扣非净利润增长111.23%,显示经营状况明显改善。

2. 营收小幅下滑:营业收入同比下降3.61%,环比下降57.40%,需关注后续季度营收恢复情况。

3. 研发费用同比下降3.57%,可能影响长期竞争力,需平衡短期盈利与长期研发投入。

4. 高估值风险:当前市盈率超过260倍,市净率约7.5倍,估值水平较高,投资者需谨慎评估。