报告日期：2025年4月28日 | 分析时间：2025年5月11日
| 指标 | 2025年Q1 | 同比变化 | 环比变化 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（万元） | 7,363 | -5.55% | - |
| 归母净利润（万元） | 538 | -47.67% | - |
| 扣非净利润（万元） | 517 | -46.70% | - |
| 基本每股收益（元） | 0.0571 | -47.67% | - |
| 资产负债率 | 23.47% | - | +0.82% |
注：同比变化为与2024年一季度对比，环比变化为与2024年末对比
| 项目 | 金额（亿元） | 同比变化 |
|---|---|---|
| 总资产 | 6.30 | +2.40% |
| 归属于上市公司股东的净资产 | 4.82 | +1.10% |
| 经营活动现金流净额（万元） | -877 | -393.77% |
| 投资活动现金流净额（万元） | 716 | - |
| 筹资活动现金流净额（万元） | 7,819 | - |
关键发现： 公司现金流结构显著变化，经营性现金流由正转负主要系客户回款周期延长所致，而筹资性现金流大幅增加反映公司加强外部融资。
| 指标 | 数值 | 行业对比 |
|---|---|---|
| 最新股价（5月9日） | 20.75元 | - |
| 市盈率（TTM） | 97.34 | 高于行业平均 |
| 市净率 | 4.06 | 高于行业平均 |
| 总市值 | 19.56亿元 | - |
估值分析： 当前估值水平显著高于包装材料行业平均，反映市场对公司技术优势的溢价，但需警惕业绩下滑带来的估值回调风险。
1. 业绩承压明显： 营收与利润双降反映行业周期下行压力，成本端压力短期内难以缓解
2. 现金流结构恶化： 经营性现金流大幅转负需警惕应收账款质量变化
3. 风险敞口扩大： 担保、诉讼等或有负债增加需持续关注
4. 投资建议： 短期建议谨慎观望，长期关注公司新产品开发及下游需求复苏情况
