天马新材(838971)2025年一季度财报深度分析
一、核心财务数据
指标 2025年Q1 同比变化
营业总收入 5770.01万元 +15.82%
归属母公司净利润 97.19万元 -86.98%
扣非净利润 64.42万元 -90.32%
基本每股收益 0.01元 -86.98%
毛利率 12.23% -
经营活动现金流净额 - +581.77%
二、关键财务指标分析

1. 收入增长与利润背离: 公司一季度营收同比增长15.82%,显示业务规模持续扩大,但净利润却大幅下滑86.98%,呈现明显的"增收不增利"现象。

2. 毛利率压力: 12.23%的毛利率水平显著低于行业平均水平,主要系原材料氧化铝采购价格高企(一季度采购价约5000元/吨)所致。

3. 现金流改善: 经营活动现金流净额同比大增581.77%,显示公司营运资金管理能力提升,为后续发展提供保障。

4. 负债结构: 负债率14.25%,维持在较低水平,财务风险可控。

三、经营亮点与风险因素

亮点:

风险:

四、投资建议

天马新材当前处于转型阵痛期,一季度业绩受高成本拖累明显。但随着原材料价格回落和新增产能释放, 二季度业绩有望迎来拐点 。建议投资者:

  1. 短期关注氧化铝价格走势及二季度成本改善情况
  2. 中长期跟踪公司在半导体材料领域的突破进展
  3. 注意股东减持等公司治理风险

注:以上分析基于公司2025年一季度公开财务报告,不构成投资建议。