| 指标 | 2025年Q1 | 2024年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.27亿元 | 2.09亿元 | -39.31% |
| 归属母公司净利润 | -1288.31万元 | 4679.33万元 | -127.53% |
| 扣非净利润 | -1377.79万元 | 4592.45万元 | -130.03% |
| 基本每股收益 | -0.03元 | 0.10元 | -130.00% |
| 毛利率 | 0.19% | 23.5% | -23.31个百分点 |
1. 收入大幅下滑 ：一季度营收同比下降39.31%，主要原因是硅烷气市场价格持续下跌及销售渠道不畅。尽管公司2023年底产能翻倍，但在光伏行业增长28%的背景下未能实现销售增长。
2. 盈利能力恶化 ：毛利率从上年同期的23.5%骤降至0.19%，显示产品定价能力严重削弱。净利润由盈转亏，亏损达1288万元，反映行业周期性低谷对公司经营的冲击。
3. 行业周期影响 ：作为电子级硅烷气龙头企业，公司业绩高度依赖硅烷气价格波动。当前价格持续低位运行，导致业绩承压，但技术优势（6N-7N纯度）和在建3500吨产能仍为长期竞争力。
| 指标 | 数值 | 行业对比 |
|---|---|---|
| 资产负债率 | 21.2% | 低于化工行业平均水平 |
| 财务费用 | 210.73万元 | 占营收比1.66% |
| 流动比率 | 2.8 | 短期偿债能力良好 |
公司负债结构稳健，负债率仅21.2%，财务风险可控。但需关注经营性现金流变化，一季度可能因亏损出现流出。
1. 短期风险 ：硅烷气价格尚未见底，二季度仍可能持续亏损，股价存在业绩下修风险。5月9日主力资金净流出269万元，显示机构谨慎态度。
2. 长期价值 ：作为国内少数掌握7N级硅烷技术的企业，在建产能投产后将巩固行业地位。硅碳电池负极材料等新应用领域可能带来增量需求。
3. 操作策略 ：建议密切关注硅烷气价格拐点信号，待行业复苏迹象明确后再考虑布局。当前9.26元股价较年初下跌约15%，已部分反映业绩风险。
• 硅烷气价格止跌时点（当前仍处下行周期）
• 3500吨在建项目投产进度
• 光伏/半导体领域大客户订单恢复情况
• 氢能业务线的战略推进
