亿能电力(837046)2025年一季度财报深度分析

关键观察：尽管营收同比下降11.73%，但净利润实现同比增长，显示公司在成本控制和运营效率方面有所改善。

1. 收入结构变化 ：一季度营收下滑主要受传统电力设备业务收缩影响，但储能相关产品线占比提升。

2. 盈利能力提升 ：毛利率维持在28.75%的较高水平，净利润率15.1%，同比提升2.3个百分点。

3. 现金流状况 ：经营活动现金流净额为-257.2万元，较上年同期591.45万元明显恶化，需关注应收账款周转情况。

1. 行业背景 ：全球电力储能市场持续扩张，2025年预计新增装机221GWh，中国占比近50%。

2. 公司战略 ：4月接待青海省考察团，深化东西部产业协作，可能布局新能源配套储能项目。

3. 技术路径 ：锂电储能仍为主流，但钠离子电池等新技术快速商业化，公司需跟进技术迭代。

1. 股价表现 ：截至5月9日收盘价17.5元，总市值17.7亿元，市盈率TTM暂无数据。

2. 资金流向 ：5月9日主力资金净流出322.01万元，游资净流出302.16万元，显示短期资金撤离。

3. 股东结构 ：一季度股东户数增加8.58%，户均持股14.66万元，筹码趋于分散。

1. 风险因素 ：营收持续下滑趋势、现金流压力、行业竞争加剧及技术路线变革风险。

2. 未来关注 ：5月13日将召开的2024年报业绩说明会可能释放更多战略信息。

3. 投资建议 ：短期业绩改善但成长性待验证，建议关注储能业务拓展进度和政策红利兑现情况。