收入增长稳健： 公司主营收入同比增长19.22%，显示核心业务保持良好发展态势，主要得益于蒙药资源开发和特色专科药的市场拓展。

盈利能力分化： 归母净利润微增4.56%，但扣非净利润大幅下滑40.96%，表明公司主营业务盈利能力承压，非经常性收益对利润贡献显著。

高毛利优势： 63.43%的毛利率在中药行业中处于较高水平，反映公司产品具有较强定价能力和品牌溢价。

研发投入影响： 公司持续进行蒙药二次开发，与院士团队合作推动产品升级，短期可能对利润产生压力，但长期有利于产品竞争力提升。

当前市盈率182.41，显著高于申万中药行业平均市盈率32.11，显示市场对公司成长性有较高预期。

与同业相比，公司负债率25.31%处于健康水平，财务费用仅20.73万元，资金管理效率较高。

近期主力资金呈现净流出状态（5月9日净卖出159.73万元），需关注资金面变化对股价的影响。

短期关注：政策面变化（国家中药行业扶持政策）、主力资金流向、产品研发进展。

中长期关注：蒙药二次开发成果转化、品牌价值变现能力、大健康产品线拓展。

风险提示：中药行业政策变化、研发投入回报不及预期、市场竞争加剧导致毛利率下滑。