2025年一季度，润普食品面临显著业绩压力：

• 营业收入同比下滑12.03%，反映市场需求疲软或竞争加剧
• 净利润端降幅超过50%，显示成本控制能力减弱
• 毛利率8.76%处于历史低位，较2022年19.93%的高点大幅回落
• 负债率13.69%保持健康水平，财务结构相对稳健

主力资金动向显示市场分歧：5月8日单日净卖出174.23万元，换手率5.6%，反映部分机构投资者减持。

尽管短期业绩承压，公司仍具备长期竞争优势：

• 政策红利： 国家禁用脱氢乙酸钠政策持续推动山梨酸钾、丙酸钙等安全防腐剂需求
• 技术壁垒： 拥有多项专利及GMP标准生产线，通过BRC、FSSC等国际认证
• 客户资源： 境外收入占比超60%，客户包括巴斯夫、嘉吉等全球头部企业
• 产能储备： 2024年丙酸钙销量增长曾带动净利润同比增长60.21%

投资亮点：

• 食品添加剂行业政策驱动下的长期替代需求
• 公司技术认证与客户粘性形成的竞争壁垒
• 当前估值处于历史相对低位

主要风险：

• 短期业绩下滑趋势尚未扭转
• 原材料价格波动对毛利率的持续影响
• 国际市场需求变化对公司出口业务的影响

截至2025年5月8日收盘价14.94元，较前期高点：

• 股价处于调整阶段，短期技术指标偏弱
• 需关注14元整数关口的支撑力度
• 成交量能变化反映市场情绪波动