戈碧迦(835438)2025年一季度财报深度分析

一、核心财务数据
指标 2025年Q1 同比变化
营业收入 1.24亿元 -33.37%
归母净利润 878.24万元 -73.21%
扣非净利润 920.36万元 -73.29%
毛利率 28.02% -
负债率 36.56% -
二、经营情况分析

1. 营收大幅下滑 :一季度营收同比下降33.37%,主要受行业周期性调整及部分客户订单延迟影响。

2. 利润承压明显 :归母净利润同比下滑73.21%,除营收下降外,研发投入增加及产能利用率不足导致固定成本分摊上升是主因。

3. 毛利率保持稳定 :尽管业绩下滑,但28.02%的毛利率显示公司在产品定价和成本控制方面仍具竞争力。

三、业务亮点与风险

亮点:

风险:

四、行业对比与估值

1. 同业对比 :作为国内三大光学玻璃上市公司之一,相比光电股份(SH600184)和奥普光电,公司在特种功能玻璃领域技术优势明显。

2. 估值参考 :市场预期2025年净利润2.8-3亿元,对应PE约30倍,低于行业50倍中值,存在估值修复空间。

五、投资建议

1. 短期关注 :二季度订单恢复情况及军工业务进展

2. 中长期看点 :湖北新生产基地投产后的产能释放,以及华为、比亚迪等战略客户合作深化

3. 需警惕 :若下半年业绩未能改善,可能存在估值进一步下调风险