康普化学(834033)2025年一季度财报深度分析

一、核心财务数据
指标 2025年一季度 同比变化
主营收入 4,658.35万元 -29.95%
归母净利润 984.98万元 -56.08%
扣非净利润 825.74万元 -59.6%
毛利率 42.12% -
负债率 17.19% -
二、经营情况分析

1. 收入端大幅下滑 :一季度营收同比下降29.95%,主要受国际金属市场价格波动及客户采购周期影响。公司主营金属萃取剂产品需求与矿业开采活动高度相关,近期全球矿业投资放缓直接冲击业绩。

2. 利润承压明显 :净利润同比下滑56.08%,扣非净利润降幅达59.6%,反映出公司在收入收缩背景下,固定成本分摊压力加剧。值得注意的是,42.12%的毛利率虽保持较高水平,但较历史峰值已有明显回落。

3. 财务结构稳健 :17.19%的负债率显示公司资本结构健康,财务费用-75.33万元表明现金储备充足,无短期偿债压力。

三、行业竞争态势

作为金属萃取剂细分领域国内龙头,公司主要竞争对手为国际化工巨头巴斯夫、索尔维。当前业绩下滑反映行业周期性特征,但技术壁垒仍存:

四、投资价值评估
估值指标 数值 行业对比
市盈率(TTM) 34.43倍 高于化工行业平均
市净率 3.19倍 反映技术溢价

当前市场给予的估值包含对以下因素的预期:

五、风险提示
  1. 大宗商品价格持续低迷可能延长业绩修复周期
  2. 国际竞争对手的价格战风险
  3. 新技术路线对传统萃取工艺的替代威胁
  4. 北交所市场流动性不足导致的估值波动