收入微增但利润承压： 公司营业收入实现1.3%的小幅增长，主要得益于塞来昔布胶囊和磷酸奥司他韦胶囊等新产品的销售贡献。然而，归母净利润同比下降16.3%，显示公司在成本控制和产品结构优化方面面临挑战。

现金流表现亮眼： 经营活动产生的现金流量净额同比大幅增长83.4%至3,630万元，表明公司运营资金周转效率提升，为后续研发投入和市场拓展提供了充足保障。

资产负债结构稳健： 截至一季度末，公司总资产9.36亿元，较上年度末增长1.7%；归母净资产7.98亿元，增长2.1%。负债率维持在13.6%的健康水平，财务风险可控。

产品结构： 公司核心产品仍以神经系统和消化系统药品为主，同时通过塞来昔布胶囊等新品种拓展市场。作为拥有240余年历史的中华老字号企业，品牌价值持续释放。

研发投入： 虽然一季度研发费用有所减少，但公司持续推进在研项目，目前拥有26项发明专利和99个药品生产批准文号，长期竞争力值得关注。

产能建设： 近期公告显示公司投入7,181万元用于生产线智能化改造，预计将提升生产效率和产品质量，为未来市场扩张奠定基础。

估值水平： 当前市值约17.45亿元，对应2024年净利润的PE约20倍，低于行业平均水平。考虑到公司中华老字号品牌溢价和产品多元化布局，存在一定估值修复空间。

股东回报： 公司计划实施每10股派现2元的分红方案，结合股权激励计划，显示出管理层对长期发展的信心和对股东回报的重视。

风险因素： 需关注核心产品依赖度较高、新品放量不及预期以及医药行业政策变化等潜在风险。