润农节水(830964)2025年一季度财报深度分析

一、核心财务数据

指标	2025年一季度	同比变化
股价表现(截至2025-05-09)	8.60元(+3.74%)	振幅5.43%
成交量	18.66万手	换手率12.21%
成交额	1.60亿元	-

    注：公司合同负债达1.2亿元，同比大增8000万元，为去年同期的3倍左右，显示在手订单充足。
   

二、股权结构重大变更

2025年一季度公司完成控制权变更：

湖北省国资委通过湖北乡投集团成为实际控制人
两期股权转让合计完成27.13%股份交割
原实控人薛宝松与李明欣分阶段放弃表决权（累计23.95%）

    控制权变更后，公司获得国资背景支持，有望在水利建设领域获得更多政策资源。
   

三、行业环境分析

2025年一季度行业关键影响因素：

因素	影响分析
财政部下达471亿元水利发展资金	重点支持农村供水和农业节水领域
全国性高温干旱趋势	华东、华北等地旱情加速节水灌溉需求
国家防总启动抗旱应急响应	山西、广西、陕西等地抗旱需求迫切

四、经营前景展望

关键经营信号：

在建工程与财务费用同比增长，显示项目执行加速
作为北交所农业节水龙头，受益于政策支持与气候因素
国资入主后融资能力与项目获取能力有望提升

    公司业绩具有明显季节性特征，一季度通常为传统淡季，重点关注后续季度合同执行情况。
   

五、风险提示

气候异常持续时间不及预期风险
国资整合进程中的管理磨合风险
北交所市场流动性波动风险