| 指标 | 2025Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业收入 | 7845.73万元 | +19.07% |
| 归母净利润 | 1956.16万元 | +44.91% |
| 扣非净利润 | 1906.23万元 | +84.37% |
| 毛利率 | 56.34% | +2.1%(估算) |
| 负债率 | 15.87% | -1.1%(估算) |
财务亮点：净利润增速显著高于营收增速，反映 规模效应显现 ；毛利率维持行业高位，验证 技术溢价能力 ；负债率持续优化，财务结构稳健。
1. 政策红利持续释放： 国家"数字中国"战略推动基建监测数字化需求，一季度中标多个省级水利监测项目，合同金额同比增长35%。
2. 技术壁垒强化： 新一代光纤光栅传感器实现量产，带动高毛利产品(毛利率>60%)收入占比提升至42%。
3. 服务模式升级： "硬件+云平台"解决方案收入达3120万元，同比增长67%，客户复购率提升至82%。
| 指标 | 表现 | 行业对比 |
|---|---|---|
| 研发费用率 | 7.8% | 行业平均4.5% |
| 应收账款周转天数 | 68天 | 行业平均92天 |
| 存货周转率 | 2.1次 | 行业平均1.3次 |
运营优势： 研发投入强度 保持行业领先，存货管理效率优于同行，反映 订单交付能力 提升。
成长性： 在手订单达2.3亿元(同比增长40%)，覆盖2025年预测营收的65%。天空地监测系统预计2026年量产，潜在市场规模超50亿元。
风险提示： ①基建投资增速放缓；②光纤传感技术迭代风险；③北交所流动性波动。
估值参考： 当前PE(TTM)约18倍，低于智慧监测板块平均25倍，存在 估值修复空间 。
