拉普拉斯(688726)2025年一季度财报深度分析

一、核心财务指标
指标 2025年Q1 同比变化
营业总收入 14.51亿元 +36.48%
归母净利润 2.52亿元 +44.36%
扣非净利润 2.12亿元 +36.08%
经营活动现金流净额 1.68亿元 +100.64%
毛利率 32.41% -
ROE(加权) 6.76% -1.21个百分点
二、业务亮点分析

1. 光伏设备业务持续增长 :作为专注于高效光伏电池片核心工艺设备的企业,拉普拉斯受益于全球光伏装机容量的持续扩张。国际能源署预测2025年全球光伏装机将突破3000GW,中国市场的技术升级需求为公司提供了广阔空间。

2. 现金流显著改善 :经营活动现金流同比翻倍增长至1.68亿元,表明公司盈利质量提升,回款能力增强。

3. 技术优势巩固 :在TOPCon、HPBC及ABC等N型电池设备领域保持竞争优势,产品覆盖硼扩散、磷扩散、LPCVD、PECVD等关键工艺设备。

三、财务健康度评估
指标 数值 行业对比
资产负债率 61.96% 行业排名第36位
投入资本回报率 6.29% 同比下降8.31个百分点
市盈率(TTM) 18.88倍 -

资产结构变化:交易性金融资产较年初增长49.83%,存货减少8.43%,显示公司正在优化资产配置。

四、行业前景与风险提示

机遇 :全球能源转型加速,中国"双碳"政策持续加码,光伏设备技术迭代需求旺盛。

挑战 :ROE同比下降反映资本效率有待提升;行业竞争加剧可能导致毛利率承压。