| 指标 | 2025Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业收入 | 5436.74万元 | -8.97% |
| 归母净利润 | 1733.39万元 | -30.00% |
| 扣非净利润 | 1660.40万元 | -32.89% |
| 基本每股收益 | 0.13元 | -48.00% |
| 销售毛利率 | 52.44% | -7.27个百分点 |
| 销售净利率 | 31.88% | -9.58个百分点 |
1. 珠海新工厂产能爬坡影响 ：新工厂投入使用但处于产能爬坡期，收入贡献尚未显现，而折旧摊销增加导致成本上升。
2. 策略性降价销售 ：公司为提升在部分客户中的采购占比，主动采取降价策略，影响整体毛利率水平。
3. 客户采购调整 ：部分客户因一季度经营策略调整减少了采购需求，导致收入短期承压。
4. 费用率上升 ：期间费用率同比提升7.06个百分点至19.17%，其中研发费用率增长2.14个百分点至10.40%，显示公司持续加大研发投入。
1. 产能释放预期 ：随着珠海募投项目推进，设备产能利用率将逐步提升，有望缓解当前业绩压力。
2. 客户需求恢复 ：预计客户采购将恢复正常水平，带动收入增长。
3. 机构评级 ：山西证券维持"增持"评级，预计2025年净利润同比增长12.16%。
4. 市场情绪 ：近期融资净买入累计277.3万元，显示部分资金对后市持乐观态度。
1. 新工厂产能爬坡进度不及预期风险
2. 半导体行业需求波动风险
3. 技术迭代带来的市场竞争加剧风险
4. 股东户数减少显示部分投资者离场，需关注流动性变化
