银河微电(688689)2025年一季度财报深度分析

核心财务数据

指标	2025Q1	同比变化
营业收入	2.18亿元	+12.11%
归母净利润	610.02万元	-64.77%
扣非净利润	96.11万元	-91.44%
毛利率	23.99%	-
负债率	37.92%	-

关键运营分析

利润下滑原因

• 研发投入同比增加约300万元（2024Q1为1100万元，2025Q1为1400万元）
• 财务费用达866.51万元，对利润形成显著压力
• 投资收益仅1.14万元，对业绩贡献有限

业务亮点

• 营收保持双位数增长，显示市场拓展成效
• 功率模块封装测试子公司（银芯微半导体）完成天使轮融资，常高新集团参与投资
• 半导体分立器件主业维持23.99%的毛利率水平

市场与资金动向

指标	数据
最新股价（5月8日）	23.68元
市盈率(TTM)	49.24
市净率	2.50
5月8日主力资金	净卖出294.18万元
4月融资净买入	累计671.29万元

股东人数：截至2月10日为7,373户

投资风险提示

1. 净利润连续大幅下滑，需关注二季度能否改善
2. 大股东银冠投资等近期减持0.9082%股份
3. 可转债存在转股价格下修压力
4. 半导体行业竞争加剧可能影响毛利率