通源环境(688679)2025年一季度财报深度分析
核心财务指标
指标 2025Q1 同比变化 行业排名
营业总收入(亿元) 2.69 +0.03% -
归母净利润(万元) -257.63 +10.13% 88/同业
扣非净利润(万元) -283.35 +18.74% -
毛利率 15.07% -13.79% 92/同业
净利率 -1.53% +3.41% -
ROE -0.23% +0.02% 89/同业
经营质量分析

现金流显著改善: 经营活动现金净流入1379.63万元,同比大幅增长157.95%,每股经营性现金流0.1元,显示公司回款能力增强。

应收账款风险: 应收账款同比增幅达31.49%,需关注未来回款情况及坏账风险。

费用控制压力: 三费(销售/管理/财务)合计3704.52万元,占营收比13.79%,同比增加13.93%,显示运营效率有待提升。

资产负债率: 60.90%,同比上升2.43个百分点,在同业中排名76位,财务杠杆处于较高水平。

运营效率指标
指标 2025Q1 同比变化
总资产周转率 0.09次 -8.98%
存货周转率 3.67次 -
投入资本回报率 -0.06% +0.08%
综合评价

1. 亏损收窄但尚未扭亏: 虽然净利润同比减亏29.03万元,但连续亏损显示主营业务盈利能力仍较弱,毛利率下滑13.79%反映成本压力较大。

2. 现金流改善是亮点: 经营性现金流由负转正,货币资金同比增长29.23%至4.76亿元,短期偿债能力有所保障。

3. 行业竞争力待提升: 多项关键指标(毛利率、ROE、净利润)在同业中排名靠后,显示公司在固废治理领域的竞争优势不明显。

4. 估值水平: 当前市盈率(TTM)约65.31倍,市净率约1.26倍,市销率约0.9倍,需结合行业前景判断估值合理性。

分析基于2025年4月30日披露的一季报数据,行业排名为已披露同业公司的相对位置。投资者应结合公司业务发展规划及行业政策变化综合判断。