金盘科技2025年一季度财报深度分析
核心财务指标
指标 2025Q1 2024Q1 同比变化
营业收入(亿元) 13.43 13.05 +2.90%
归母净利润(亿元) 1.07 0.95 +13.32%
扣非净利润(亿元) 0.99 1.01 -2.56%
毛利率 24.9% 25.4% -0.5%
净利率 7.9% 7.1% +0.8%
经营现金流净额(亿元) 1.35 -3.31 +140%
注:财务数据截至2025年3月31日
经营亮点分析

1. 现金流显著改善: 经营活动产生的现金流量净额从上年同期的-3.31亿元转为1.35亿元,同比大幅增长140%,反映公司营运资金管理能力提升。

2. 费用控制成效: 财务费用同比下降43%,显示公司融资成本优化和债务结构改善。

3. 股东回报增加: 基本每股收益0.24元/股,同比增长9.09%,股东权益回报率提升。

4. 订单储备充足: 2025年1-11月新签订单总额达84亿元,同比增长约15%,其中海外订单增速超70%,数据中心订单同比增长超100%。

业务板块表现

数据中心业务: 成为字节跳动AI数据中心变压器唯一供应商,2025年1月获得新订单,国内数据中心订单全年预计超5亿元(不含税)。

风电领域: 在10-20MW风机和漂浮式应用方面订单表现良好,2024年8月中标1218万元风电项目。

海外市场: 海外订单增速显著(超70%),波兰工厂有望受益于欧洲电网升级需求。

潜在风险提示

1. 扣非净利润同比下降2.56%,核心业务盈利能力稳定性需关注。

2. 毛利率同比下滑0.5个百分点,原材料成本压力可能持续。

3. 国内订单增速放缓(1-11月预计持平至个位数增长),光伏板块影响尚未完全消除。

投资建议

综合来看,金盘科技2025年一季度呈现以下特征:

建议投资者关注:

  1. 二季度毛利率能否企稳回升
  2. 海外订单的持续兑现能力
  3. 公司回购计划的后续实施(已回购96万股,金额3001万元)