菱电电控(688667)2025年一季度财报深度分析

核心财务指标

指标	2025年一季度	同比变化
营业总收入	3.12亿元	+21.55%
归母净利润	1747.6万元	+4521.16%
扣非净利润	1466.94万元	扭亏为盈(同比+1112.66%)
经营活动现金流净额	7217.77万元	+2474.13%
基本每股收益	0.34元	-

盈利能力分析

    公司实现了
    
     净利润4521.16%
    
    的惊人同比增长，主要源于：
    
      营收增长21.55%至3.12亿元
     
      研发费用大幅下降(具体降幅未披露)
     
      销售/管理/财务费用占比从5.52%降至4.41%

利润率指标	2025年一季度	同比变化
毛利率	18.59%	-14.76%
净利率	5.61%	+3700.95%

资产与负债状况

需重点关注：应收账款增长55.87% 至3.81亿元，与利润比例高达2388.25%

项目	2025年一季度	同比变化
货币资金	5亿元	+110.25%
有息负债	811.46万元	-27.58%

市场与融资情况

连续4日融资净偿还累计714.12万元(截至4月30日)
累计融资总额9.73亿元，累计分红5349.83万元(分红融资比0.05)
4月30日龙虎榜显示营业部净买入1104.58万元

风险提示与投资建议

主要风险点：

应收账款增速显著高于营收增速，存在坏账风险
研发费用大幅下降可能影响长期竞争力
毛利率同比下降14.76%，显示产品定价能力或成本控制承压

    
     投资亮点：
    
      净利润实现超高速增长，盈利能力显著改善
     
      现金流状况大幅好转，经营活动现金流增长2474.13%
     
      负债水平降低，财务结构更加稳健

行业展望

公司未来发展可能受益于：

乘用车电控产品渗透率提升
传统燃油车电控国产替代趋势
商用车更新换代政策推动
潜在新产品线(如AI电控一体、油电混合农业机器人等)