新风光(688663)2025年一季度财报深度分析

一、核心财务数据概览
指标 2025年Q1 2024年Q1 同比变化
营业收入(元) 395,502,469.68 353,730,388.66 +11.81%
归母净利润(元) 28,092,538.45 40,404,237.68 -30.47%
扣非净利润(元) 27,720,129.14 39,869,352.20 -30.47%
经营活动现金流净额(元) -84,795,702.92 -162,484,149.12 改善47.81%
基本每股收益(元/股) 0.20 0.29 -31.03%
二、盈利能力分析

公司2025年一季度实现营业收入3.96亿元,同比增长11.81%,延续了连续5年的增长趋势。然而,盈利能力出现明显下滑:

尽管销售、管理及财务费用合计占营收比例降至10.87%(同比下降8.38个百分点),但利润率的显著下滑表明公司在原材料成本控制或产品定价方面面临挑战。

三、资产负债与现金流状况
项目 2025年Q1 同比变化
货币资金(元) 8.6亿元 +53.33%
应收账款(元) 10.93亿元 +31.89%
资产负债率 55.02% +7.14个百分点

关键风险点:应收账款规模达10.93亿元,同比增长31.89%,与净利润的比例高达626.7%,需警惕坏账风险及对现金流的压力。

经营活动现金流净额虽仍为负值(-8479.57万元),但较去年同期改善47.81%,显示营运资金管理有所改善。

四、同业比较与投资建议

在同业公司中(已披露数据):

综合来看,新风光面临"增收不增利"的困境,建议投资者:

  1. 密切关注应收账款回收情况及后续季度现金流改善
  2. 跟踪公司成本控制措施及毛利率变化趋势
  3. 关注行业竞争格局变化对公司市场份额的影响
注:本分析基于公司2025年4月30日披露的未经审计一季度报告,数据截至2025年3月31日。