公司2025年一季度盈利能力显著提升，主要体现为：

• 净利润增速( +55.89% )大幅超过营收增速( +3.35% )，显示成本控制能力改善
• 毛利率提升至 26.5% ，同比增加4.19个百分点，反映产品竞争力增强
• 净利率同比提升50.85%，达到1.95%，盈利能力持续改善

但需注意：三费(销售/管理/财务费用)合计2634.41万元，占营收20.43%，同比增长5.36%，显示运营效率仍有提升空间。

现金流状况改善明显，但需关注：

• 货币资金/流动负债仅为30.64%，短期偿债能力偏弱
• 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.09%，现金流覆盖能力不足

主营业务构成：

• 脱硝催化剂：64.99%（核心业务）
• 滤袋及其他：35.01%

市场动态：

• 签约准东项目2*660MW机组AI智能环保岛项目，显示技术实力
• 股东户数5781户，较上期减少7.98%，显示股东结构趋于稳定

优势：

• 环保行业政策支持，市场需求稳定
• 盈利能力持续改善，毛利率提升显著
• 经营性现金流大幅改善

风险：

• 财务费用较高（占近3年经营性现金流均值303.29%）
• 有息负债率27.33%，债务压力需关注
• 每股净资产持续下降，可能影响融资能力

综合评估： 公司处于盈利改善期，但需密切关注现金流和债务状况。