优利德(688628)2025年一季度财报深度分析

核心财务指标

指标	2025Q1	同比变化
营业收入	3.11亿元	+9.58%
归母净利润	5510.66万元	+0.91%
扣非净利润	5368.00万元	-0.93%
销售毛利率	42.96%	-1.46%
销售净利率	17.05%	-1.88%

经营亮点与挑战

增长驱动因素：

• 营业收入保持 9.58% 的稳健增长，主要得益于公司高端化、专业化、国际化战略的持续推进
• 测试仪器和专业仪表产品线取得较快增长，其中专业仪表2024年收入同比增长72.94%
• 海外布局初见成效，越南生产基地进入试生产阶段

面临挑战：

• 盈利能力承压，毛利率同比下降 1.46个百分点 至42.96%
• 越南孙公司试生产期间尚未形成规模产出，拉低了整体毛利率水平
• 扣非净利润出现 0.93% 的小幅下滑
• 净现金流为 -3398.15万元 ，同比下滑142.53%

产品结构分析

基于2024年年报数据（一季度未披露细分产品数据）：

产品类别	收入(亿元)	同比变化	毛利率
专业仪表	0.9153	+72.94%	50.82%
测试仪器	1.55	+14.62%	42.56%
通用仪表	6.60	+8.33%	46.02%
温度与环境测试仪表	2.19	-0.21%	42.34%

投资建议

优利德2025年一季度业绩基本符合预期，呈现以下特征：

• 收入端 ：保持稳健增长，产品结构持续优化
• 利润端 ：短期承压，主要受海外扩张初期投入影响
• 长期看点 ：高端产品放量+海外产能释放带来的盈利改善空间

建议投资者关注：越南工厂产能爬坡进度、高端产品占比提升情况以及毛利率修复趋势。