新相微(688593)2025年一季度财报深度分析

指标	2025年Q1	同比变化
主营收入	1.50亿元	+49.95%
归母净利润	219万元	+119.06%
扣非净利润	176.6万元	+67.86%
毛利率	14.44%	-
负债率	15.23%	-

公司一季度营收实现近50%的同比增长，净利润增速显著高于收入增速，显示盈利能力改善。但需注意毛利率14.44%仍处于行业较低水平。

亮点：

• 财务费用为-338.74万元，显示公司现金流管理能力较强
• 负债率15.23%保持低位，财务结构稳健
• 机构评级方面，90天内3家机构给予买入/增持评级，目标均价32元

风险：

• 5月9日主力资金净流出896.87万元，短期资金面承压
• 非独立董事唐晓琦辞职可能带来管理层变动影响
• 半导体行业周期性波动可能影响后续业绩

截至2025年5月9日收盘，公司股价报17.46元，较一季度末下跌约20%。当前动态市盈率较高，反映市场对集成电路设计行业的高成长预期。

近期资金流向显示：

• 主力资金连续净流出，5月9日净流出896.87万元
• 散户资金呈现净流入状态，显示分歧加大
• 融资余额2.24亿元，融资净偿还157.4万元

综合财报与市场表现：

1. 短期关注17元关键支撑位，若跌破可能下探15元
2. 中长期需观察公司产品研发进展及行业景气度变化
3. 建议投资者关注机构目标价32元与实际股价的差距，把握波段机会

风险提示：半导体行业竞争加剧、技术迭代风险、国际贸易环境变化等。