芯动联科(688582)2025年一季度财报深度分析

核心财务数据

指标	数值	同比变化
营业总收入	8,789.27万元	+291.77%
归母净利润	4,436.77万元	扭亏为盈
扣非净利润	3,985.83万元	扭亏为盈
毛利率	83.92%	-1.11个百分点(环比)
ROE	1.95%	-
每股收益	0.11元	-

经营亮点

• 业绩高速增长： 营业收入同比增长291.77%，净利润实现扭亏为盈，这是公司自2022年以来首次实现一季度净利润为正。
• 在手订单充足： 公司凭借产品性能领先优势，获得不同领域客户认可，一季度顺利实现订单交付。
• 应用领域拓展： 产品已覆盖高端工业、测绘测量、石油勘探、商业航天、智能驾驶等多个领域，并已定点一家车规客户。
• 技术突破： 新推出的高性能谐振式加速度计(FM加速度计)性能提升一个量级，标志着公司在加速度计领域的重大突破。

财务健康度分析

指标	数值	变化
资产负债率	6.27%	同比+1.65个百分点
经营活动现金净流入	3,323.54万元	-
总资产周转率	0.04次	-
存货周转率	0.15次	-

公司财务状况整体稳健，资产负债率维持在较低水平，现金流状况良好。但资产周转效率仍有提升空间。

股东结构

截至一季度末，公司股东户数为1.41万户，前十大股东持股2.54亿股，占总股本63.33%，股权结构相对集中。

风险提示

1. 产品研发失败及技术升级迭代风险
2. 新客户及新市场开拓风险
3. 晶圆代工及封测厂商管控风险
4. 与行业龙头在市场份额、经营规模等方面的差距带来的竞争风险

分析师观点

山西证券给予"增持"评级，华鑫证券首次覆盖给予"买入"评级。主要看好公司在MEMS陀螺仪领域的技术领先地位和加速度计产品的突破，以及应用领域多点开花带来的业绩增长潜力。