中科星图(688568)2025年一季度财报深度分析
核心财务数据
指标 2025年Q1 同比变化
营业总收入 5.04亿元 +20.48%
归母净利润 2077.66万元 +971.00%
研发投入 1.40亿元 +31.84%
研发费用率 27.77% +2.39%
注:数据截至2025年3月31日
业绩增长驱动因素

1. 低空经济战略布局成效显著

公司推进"1+2+N+M"低空战略,2025年Q1接连斩获青岛、湖州、福州、南宁四城低空项目。"星图低空云"技术赋能地方政府低空经济新基建,成为收入增长核心引擎。

2. 研发投入持续加码

研发费用率达27.77%,同比提升2.39个百分点。重点投入星图云等系列产品,技术壁垒持续构建,支撑商业航天及空天信息服务的长期竞争力。

3. 政策红利释放

国家低空经济产业政策密集出台,公司作为空天信息服务龙头,充分受益于行业需求爆发式增长。

风险提示

1. 扣非净利润为-2396.99万元,同比下降87.73%,显示主营业务盈利能力仍待观察

2. 股东户数增加至2.32万户,户均持股下降,可能存在筹码分散风险

3. 市盈率TTM达84.36倍,估值处于历史高位,需警惕市场预期调整

投资建议

短期关注低空经济订单落地节奏,中长期需验证技术商业化能力。建议投资者:

1. 密切跟踪"星图低空云"在示范城市的应用效果

2. 关注Q2研发投入转化效率及毛利率改善情况

3. 注意市场情绪波动带来的估值回调风险