兰剑智能(688557)2025年一季度财报深度分析
一、核心财务指标概览
指标 2025年Q1 同比变化 环比变化
营业总收入(亿元) 1.77 +147.09% -
归母净利润(万元) 164.49 扭亏为盈 -
扣非净利润(万元) -226.46 亏损收窄84.8% -
经营活动现金流净额(万元) -1086.59 改善76.2% -
基本每股收益(元) 0.02 - -
加权平均ROE 0.14% +1.14个百分点 -
二、经营业绩亮点分析

1. 营收高速增长 :报告期内实现营收1.77亿元,同比大幅增长147.09%,主要得益于交付项目数量和金额的显著增加,反映公司在智能物流系统领域的市场拓展成效显著。

2. 盈利能力改善 :归母净利润实现164.49万元,成功实现同比扭亏;扣非净利润虽仍亏损226.46万元,但较上年同期亏损1489.02万元大幅收窄84.8%。

3. 现金流状况优化 :经营活动现金流净额为-1086.59万元,虽仍为负值,但较上年同期-4569.57万元显著改善,主要得益于加强应收账款管理及信用减值准备冲回。

三、资产负债结构变化
项目 变动幅度 占总资产比重变化
应收票据及应收账款 -17.24% -5.12个百分点
存货 +15.47% +2.05个百分点
货币资金 +12.17% +1.77个百分点
交易性金融资产 -17.96% -1.53个百分点
应付票据及应付账款 -15.49% -3.27个百分点
合同负债 +19.91% +1.87个百分点

注:截至一季度末,公司总资产18.91亿元,较上年度末下降3.1%;归母净资产11.7亿元,较上年度末增长0.1%。

四、估值与投资价值

1. 估值水平 :当前市盈率(TTM)约18倍,市净率(LF)约1.92倍,市销率(TTM)约1.71倍,处于行业合理区间。

2. 研发投入 :研发费用3325万元,占营收比例达18.76%,显示公司持续强化技术优势的战略方向。

3. 行业前景 :受益于智能制造升级浪潮,公司智能物流系统在工程机械、化工、医药、新能源汽车等多领域应用拓展。

五、风险提示

1. 扣非净利润尚未完全转正,显示主营业务盈利能力仍需加强。

2. 经营活动现金流持续为负,需关注应收账款回收及营运资金管理效率。

3. 存货同比增长15.47%,需防范库存积压风险。