| 指标 | 2025年Q1 | 同比变化 | 环比变化 |
|---|---|---|---|
| 营业收入(万元) | 10,706.39 | -3.64% | - |
| 归母净利润(万元) | 2,039.28 | +11.26% | - |
| 扣非净利润(万元) | 247.52 | -84.90% | - |
| 基本每股收益(元) | 0.24 | - | - |
1. 盈利能力分化 ：归母净利润同比增长11.26%，但扣非净利润大幅下滑84.90%，表明公司主营业务盈利能力承压，利润增长可能依赖非经常性收益。
2. 毛利率压力 ：2024年测试电源板块毛利率明显下滑，市场竞争加剧导致价格压力，这一趋势在2025年Q1可能延续。
3. 费用控制 ：公司表示2025年将加强费用规划，但一季度扣非净利润大幅下滑显示费用管控效果尚未显现。
1. 测试电源业务 ：仍以研发端应用为主，受益于下游行业技术迭代和第三方检测需求，但整体营收下滑显示市场拓展面临挑战。
2. 海外市场 ：2024年海外订单显著增长，但美国市场尚未取得实质性突破，关税影响目前有限。
3. 氢能布局 ：机构研报指出需等待氢能产业景气回升，一季度尚未见明显业绩贡献。
| 指标 | 数值 | 市场排名 |
|---|---|---|
| 市盈率(TTM) | 45.18 | 行业第29/30 |
| 市净率 | 1.76 | 低于行业平均(3.88) |
| 融资余额(万元) | 5,303.81 | 两市第3,174 |
| 机构调研 | 4月28日接待28家机构 | 显示持续关注 |
近期重要动向：
1. 短期谨慎 ：营收下滑、扣非净利润大幅下降、高管减持计划等因素可能压制股价表现。
2. 中长期关注点 ：海外市场拓展进度、氢能业务发展、毛利率改善情况。
3. 风险提示 ：市场竞争加剧风险、减持计划实施带来的流动性压力、海外拓展不及预期风险。
