| 指标 | 2025年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 6.36 | +6.40% |
| 归母净利润（万元） | 2,732.55 | -53.27% |
| 扣非净利润（万元） | 2,392.27 | -43.03% |
| 毛利率 | 20.6% | -4.1% |
| 净利率 | 4.1% | -5.7% |
| 经营活动现金流净额（万元） | -7,762.80 | 转负（上年同期为+9,977.12） |
亮点：
风险：
| 机构 | 评级 | 目标价（元） | 关键逻辑 |
|---|---|---|---|
| 华创证券 | 推荐 | 34.90 | 行业增配逻辑未变，2025年PE 16倍具性价比 |
| 国泰海通 | 增持 | 33.66 | 声学升级趋势明确，下调盈利预测反映短期压力 |
当前股价27.73元对应2025年PE约23.7倍，PB 2.97倍，机构普遍认为短期业绩承压但中长期成长性仍存。
1. 短期谨慎 ：产品降价、工厂亏损等问题可能持续影响Q2业绩，需观察合肥工厂产能利用率提升进度。
2. 中长期关注点 ：汽车声学配置升级（单车扬声器数量增至8-12个）、AVAS（车辆声学警报系统）等新产品放量。
3. 风险提示 ：若原材料价格进一步上涨或新能源车销量不及预期，可能加剧利润压力。
