指标 | 2025Q1 | 2024Q1 | 同比变化 |
---|---|---|---|
营业收入(亿元) | 3.06 | 3.15 | -2.97% |
归母净利润(亿元) | 0.61 | 0.75 | -19.22% |
扣非净利润(亿元) | 0.46 | 0.52 | -10.79% |
经营活动现金流(亿元) | - | - | -31.90% |
注:剔除股权激励费用影响后,归母净利润同比减少9.49%,扣非净利润同比增长3.13%。
1. 营收端承压 :一季度营收同比下降2.97%,主要受第十批集采政策影响及市场竞争加剧导致。环比2024Q4下降1.35%,显示短期增长动能不足。
2. 利润端显著下滑 :归母净利润同比下滑19.22%,主要因素包括:
3. 现金流压力 :经营活动现金流同比下降31.90%,反映应收账款周期延长或采购支付增加。
1. 麻醉镇痛领域 :2024年收入4.63亿元(+26%),依托考昔片稳健增长,舒更葡糖钠注射液表现突出。
2. 心脑血管领域 :2024年收入4.54亿元(+23%),比索洛尔片和硫酸氢氯吡格雷为主要驱动力。
3. 创新药布局 :研发投入2.9亿元(占营收21.31%),新药研发占比近30%,在成都、上海设立6个药物研究院。
1. 集采政策持续影响核心产品价格体系
2. 创新药研发投入高、周期长,短期拖累业绩
3. 股权激励费用2025年预计仍将影响利润表现
4. 二级市场表现:4月25日财报发布后股价单日下跌11.80%
1. 增量品种 :富马酸比索洛尔、布洛芬注射液等产品有望贡献新增量。
2. 并购战略 :通过BD合作加速创新药布局,参股创新药孵化公司。
3. 国际化 :原料药海外销售稳定增长,符合国际标准的研发平台逐步完善。