*ST天微2025年一季度财报深度分析

一、核心财务指标

指标	2025年Q1	同比变化
营业总收入	4,044.97万元	+9.16%
净利润	1,733.53万元	+81.13%
扣非净利润	1,510.64万元	+120.92%
销售毛利率	66.26%	+4.31个百分点
销售净利率	41.89%	+62.20%
每股收益(EPS)	0.1689元	-

二、盈利能力分析

公司2025年一季度展现出显著的盈利能力提升：

净利润同比大幅增长81.13%，扣非净利润增幅更高达120.92%，表明主营业务盈利能力显著增强
毛利率提升至66.26%，同比增加4.31个百分点，显示公司在产品定价和成本控制方面取得成效
三费(销售/管理/财务费用)合计479.73万元，占营收比例仅11.86%，同比减少42.27%，费用控制表现优异

三、资产负债状况

项目	2025年Q1	同比变化
总资产	9.38亿元	-3.11%
货币资金	2.73亿元	-
应收账款	1.47亿元	-
存货	8,524.59万元	-
总负债	1.01亿元	-1.44%
资产负债率	10.78%	-

需关注的风险点：

每股净资产由去年同期的10.82元降至8.04元，降幅达25.68%
存货与营收比例高达109.63%，存在库存积压风险
每股经营性现金流为-0.1061元，虽同比改善44.08%，但仍为负值

四、股东动态与市场表现

2025年3月18日至5月9日期间，股东谢恺累计增持514.15万股，占总股本5.0%，在此期间：

股价上涨9.36%，5月9日收盘报15.65元
大股东增持通常被视为对公司未来发展信心的积极信号
可能引发市场对公司价值的重新评估

五、综合分析结论

优势方面：

盈利能力显著提升，净利润和毛利率大幅增长
费用控制能力突出，三费占比大幅下降
资产负债率维持在较低水平(10.78%)，财务结构稳健
大股东增持传递积极信号

风险因素：

每股净资产明显下滑，需关注资产质量变化
存货水平较高，可能存在库存积压风险
经营性现金流仍为负值，需改善现金流状况

总体来看，*ST天微2025年一季度展现出强劲的盈利能力和良好的费用控制，但需持续关注资产质量和库存管理情况。大股东增持行为可能为公司股价提供一定支撑。