正元地信(688509)2025年一季度财报深度分析

一、核心财务数据概览
指标 2025年Q1 2024年Q1 同比变化
营业总收入(元) 140,459,292.37 117,557,434.41 +19.48%
归母净利润(元) -26,243,031.55 -31,837,896.32 亏损收窄17.57%
扣非净利润(元) -26,663,219.15 -33,898,432.79 亏损收窄21.34%
经营活动现金流(元) -93,451,573.24 -118,918,371.04 改善21.42%
基本每股收益(元/股) -0.03 -0.04 +25.00%
二、盈利能力分析

公司2025年一季度毛利率达到28.99%,同比提升2.89个百分点,实现连续三年增长。净利率为-19.27%,虽仍为负值,但同比改善23.27个百分点。

加权平均净资产收益率(ROE)为-2.03%,同比上升0.15个百分点;投入资本回报率(ROIC)为-1.26%,同比上升0.16个百分点。

三费(销售、管理、财务费用)合计4533.13万元,占营收比为32.27%,同比下降9.25个百分点,显示公司在费用控制方面取得成效。

三、现金流与资产负债状况

经营活动现金流净额为-9345.16万元,虽仍为负值,但较去年同期(-1.19亿元)改善21.42%。

公司最新资产负债率为58.38%,处于行业中等偏高水平,需持续关注债务风险。

每股经营性现金流为-0.12元,同比改善21.42%;每股净资产1.66元,同比下降11.63%。

四、行业比较与估值

在已披露同业公司中,公司营业总收入排名第65位,毛利率排名第64位。

以4月28日收盘价计算,公司市盈率(TTM)约为-15.64倍,市净率(LF)约2.05倍,市销率(TTM)约3.84倍。

五、综合分析结论

1. 收入增长显著 :营收同比增长19.48%,显示主营业务扩张态势良好。

2. 盈利能力改善 :毛利率持续提升,亏损幅度同比收窄17.57%-21.34%。

3. 现金流压力仍存 :尽管现金流状况同比改善,但持续净流出需引起重视。

4. 债务风险需关注 :58.38%的资产负债率处于行业较高水平。

5. 公司主营的智慧城市建设、地下管网安全运维及测绘地理信息技术服务领域具有政策支持优势,但需进一步提升盈利转化能力。