| 指标 | 2025年Q1 | 同比变化 | 环比变化 |
|---|---|---|---|
| 营业总收入(万元) | 2,605.84 | -44.47% | - |
| 归母净利润(万元) | -602.49 | +9.86% | - |
| 扣非净利润(万元) | -660.33 | +19.81% | - |
| 毛利率 | 15.59% | -23.81个百分点 | - |
| 净利率 | -25.99% | -77.86个百分点 | - |
1. 收入端承压明显 ：一季度营业收入同比下滑44.47%，主要受行业需求疲软及市场竞争加剧影响。
2. 亏损收窄 ：尽管仍处于亏损状态，但归母净利润同比减亏65.91万元，反映公司在成本控制方面取得一定成效。
3. 费用压力显著 ：三费(销售/管理/财务费用)合计995.57万元，占营收比例高达38.21%，同比增加37.9%，显示经营效率有待提升。
4. 现金流改善 ：经营活动现金净流入-1,717.12万元，较去年同期增加3,775.90万元，现金流管理有所改善。
| 项目 | 数值 | 行业对比 |
|---|---|---|
| 资产负债率 | 11.37% | 行业排名第二 |
| 股东户数 | 6,222户 | 较2024年末增加450户(+7.8%) |
| 户均持股 | 2.42万股 | 较2024年末减少0.18万股 |
| 前十大股东持股比例 | 53.81% | 持股相对集中 |
股东结构变化显示市场关注度提升，但机构投资者参与度可能降低，散户比例增加。
1. 行业机遇 ：国家基础设施投资持续，轨道交通行业存在结构性机会，特别是城轨项目加速可能带来业务增量。
2. 技术优势 ：公司在声学防治领域的技术积累可能成为差异化竞争优势，但需加快商业化转化。
3. 挑战严峻 ：行业竞争加剧叠加毛利率持续下滑，公司需在技术创新和成本控制方面取得突破。
4. 转型需求 ：传统业务增长乏力，需关注公司在新能源(如光伏项目)等新兴领域的布局进展。
1. 短期谨慎 ：收入下滑趋势尚未扭转，费用率高企，盈利能力恢复仍需观察。
2. 长期关注点 ：需密切跟踪公司在技术创新、市场拓展方面的实质性进展。
3. 风险提示 ：行业竞争加剧风险、应收账款管理风险、技术商业化不及预期风险。
