美芯晟2025年一季度财报分析

核心财务指标

指标	2025年Q1	同比变化
营业收入	1.23-1.28亿元	+30%-35%
归母净利润	200-500万元	扭亏为盈（上年同期亏损1,326万元）
毛利率	约38%	+16个百分点
净利率	约2.93%	+120.94%

    注：本季度为公司历史上最优一季度财务表现，首次实现单季度盈利
   

业务驱动因素

光学传感器业务突破 ：DToF激光测距芯片进入扫地机器人龙头供应链并规模交货，环境光/接近传感器渗透智能手表头部品牌，带动收入同比大幅增长
无线充电产品升级 ：通过工艺技术升级和客户拓展实现收入显著提升
供应链优化 ：与上游深度合作降低材料/封装成本，良率提升推动毛利率改善
管理效率提升 ：流程优化和IT化转型降低运营成本

技术产品进展

推出全集成、高精度DToF产品系列，性能超越国际主流竞品，已应用于：
- 智能手机及配件
- 扫地机器人
- 智能家居/工业控制
研发管线：布局面阵DToF及3D DToF技术，瞄准自动驾驶、无人机、AR/VR等新兴场景

风险提示

    
      扣非净利润仍为负值（-300万元至0元），显示主营业务盈利能力尚未完全稳固
     
      经营性现金流为负（每股-0.03元），需关注回款状况
     
      消费电子行业季节性波动风险（Q1传统淡季表现超预期，但后续季度需持续验证）

未来展望

公司有望持续受益于：

低空经济 ：无人机测距需求增长
端侧AI ：智能设备传感器用量提升
汽车电子 ：DToF在自动驾驶领域的应用拓展

关键观察点：毛利率能否维持在35%以上水平，以及DToF产品在新兴领域的商业化进展。