| 指标 | 2025年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.89亿元 | -45.69% |
| 归母净利润 | 1961万元 | -85.97% |
| 扣非净利润 | 1271万元 | -90.52% |
| 毛利率 | 58.3% | - |
| 负债率 | 8.61% | - |
1. 业绩大幅下滑 ：公司2025年一季度营收同比下降45.69%，净利润同比下降85.97%，呈现显著下滑态势。这种下滑可能源于军工行业订单周期波动或特定项目交付延迟。
2. 现金流压力 ：经营活动产生的现金流量净额为-5889.32万元，虽较上年同期的-9589.12万元有所改善，但仍处于净流出状态，显示公司短期资金周转存在压力。
3. 毛利率保持高位 ：58.3%的毛利率表明公司产品仍具较高技术附加值，符合军工电子行业特性。
1. 军工电子核心供应商 ：作为国家级"专精特新"小巨人企业，公司产品广泛应用于国防军工、航天航空等领域，具备较高的行业壁垒。
2. 研发投入持续 ：2024年第一季度研发投入占比近10%，42项在研项目与百余项专利技术构建了技术护城河。
3. 国产替代受益者 ：在中美科技博弈背景下，军用芯片国产化替代趋势为公司提供了长期发展机遇。
1. 公募基金增持 ：2025年一季度末，易方达国防等7家公募基金增仓或新进1300万股，显示专业投资者对公司长期价值的认可。
2. 股东户数减少 ：股东数从2024年末的10,843户降至2025年一季度末的8,876户，筹码趋于集中。
3. 小非减持接近尾声 ：三家小非股东持股从2024年8月的1874万股降至2025年一季度末的300万股左右，减持压力大幅减轻。
1. 短期谨慎 ：一季度业绩大幅下滑及现金流压力可能对股价形成压制，建议关注后续订单恢复情况。
2. 长期关注 ：公司在军工电子领域的技术积累和行业地位不可忽视，国防信息化升级和国产替代的长期趋势未变。
3. 关键观察点 ：需密切关注二季度订单恢复情况、军工行业整体景气度变化以及公司新产品研发进展。
