恒烁股份(688416)2025年一季度财报深度分析
核心财务数据
指标 2025年Q1 同比变化
归属于上市公司股东的净利润 -16,099.89万元 亏损扩大
扣非净利润 -17,856.33万元 亏损扩大
产品出货量 增加 同比上升
平均销售单价 下滑 同比下降
毛利率 下滑 同比下降
经营情况分析

1. 行业竞争加剧 :半导体存储行业价格战持续,公司采取以市场份额优先的策略,导致产品单价和毛利率承压。

2. 成本压力显著 :存货跌价准备计提增加,叠加研发和销售费用率维持高位,进一步侵蚀利润空间。

3. 产品结构方面,公司Nor Flash和MCU双产品线面临兆易创新等龙头企业的强势竞争,市场拓展难度加大。

风险提示

1. 持续亏损风险:若产品价格持续下行或费用控制不及预期,亏损可能进一步扩大。

2. 技术迭代风险:存算一体芯片等新技术的产业化进度存在不确定性。

3. 流动性风险:融资余额1.82亿元显示资金需求压力,需关注后续融资能力。

市场预期与估值

当前股价37.63元(截至2025年5月9日),动态市销率处于行业低位,反映市场对公司的谨慎预期。需重点关注:

1. 存货周转改善情况

2. 第二代存算一体芯片量产进度

3. 物联网领域客户拓展成效