时到量化
海博思创(688411)2025年一季度财报深度分析
核心财务指标
指标
2025年Q1
同比变化
营业收入
未披露具体数值
+14.86%
归母净利润
未披露具体数值
-40.62%
毛利率
约20%
连续五年小幅下滑
净利率
7.8%(2024年)
较2021年提升6.5个百分点
关键观察:营收保持两位数增长但净利润大幅下滑,显示成本压力显著增加,盈利能力承压。
业务结构分析
2024年业务构成:
储能系统业务收入占比高达99%,为公司绝对核心业务
中标国家电投2025年5GWh储能系统项目,金额达17亿元
技术优势:
全生命周期技术闭环与AI赋能为核心竞争力
电化学储能系统解决方案领域的技术领先地位
行业地位:国内储能系统集成领域标杆企业,获国家电网、华能集团等能源巨头认可。
风险因素
业务集中风险
:单一业务占比过高,抗风险能力较弱
毛利率压力
:20%左右的毛利率低于行业可比公司水平
净利润下滑
:一季度净利润同比下滑超40%,需关注持续性
政策依赖
:业务发展高度依赖国家储能产业政策
资本市场表现
最新市场数据(2025年5月9日):
股价:71.99元(-2.37%)
发行股本:4443.25万股
注册资本:1.78亿元
融资余额:4.45亿元(5月6日数据)
分红情况:
2024年度预案:每10股派发现金11.00元(含税)
预计分红总额:1.95亿元,占净利润30%
分析师综合评价
海博思创作为科创板上市的储能系统集成龙头企业,在行业政策利好背景下保持了营收增长,但面临以下关键挑战:
需尽快改善盈利能力,扭转净利润下滑趋势
提升毛利率至行业平均水平以上
优化业务结构,降低单一业务依赖风险
投资建议:短期关注17亿元订单的执行情况和对业绩的提振作用,中长期需观察公司技术优势能否转化为可持续的盈利能力。