| 指标 | 2025年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 血液净化设备收入(万元) | 12,748.94 |
国内增长30.31%
国际增长10.38% |
| 血液净化耗材收入(万元) | 4,326.19 | 自产耗材增长123.46% |
| 医疗服务收入(万元) | 1,626.96 | 增长43.52% |
| 境外市场销售额(万元) | 12,843.00 | 增长29.74% |
1. 血液净化设备业务： 一季度实现收入12,748.94万元，其中国内市场同比增长30.31%，显示出国产替代进程加速；国际市场增长10.38%，主要受益于南美洲、非洲等新兴市场的拓展。
2. 血液净化耗材业务： 自产耗材收入同比大幅增长123.46%，达到4,326.19万元，表明公司耗材自主生产能力显著提升，产品结构持续优化。
3. 医疗服务业务： 收入同比增长43.52%至1,626.96万元，患者数量同比增长31.42%，反映公司医疗服务网络持续扩张，运营效率提升。
公司境外市场销售额达12,843.00万元，同比增长29.74%，主要增长动力来自南美洲、非洲等新兴市场。公司计划加速推进重点市场的属地化销售与技术服务团队建设，构建多层次业务支撑网络。
公司综合毛利率为45.29%，受行业竞争格局、产品结构、原材料及运费等多因素影响。值得注意的是，高毛利率产品CRRT在2023年的高基数影响已逐步消化，2024年营业收入同比增长18.04%。
1. 成长性突出： 三大业务板块均实现两位数以上增长，特别是自产耗材业务呈现爆发式增长，显示公司产品竞争力持续增强。
2. 国际化战略见效： 海外市场增速显著，未来属地化团队建设有望进一步提升国际市场份额。
3. 风险因素： 需关注股东减持计划(大健康和力远健鲲拟合计减持不超过4%股份)对短期股价的影响，以及行业竞争加剧可能带来的毛利率压力。
4. 长期展望： 作为血液净化领域国产龙头企业，公司在设备国产替代和耗材自主化方面具有先发优势，医疗服务板块的协同效应逐步显现，长期发展值得期待。
