华光新材(688379)2025年一季度财报深度分析

一、核心财务数据
指标 2025年Q1 同比变化
营业收入 5.86亿元 +62.58%
归母净利润 9543.52万元 +1140.90%

注:净利润暴增主要系良渚厂区拆迁收益确认所致,非经常性损益贡献显著。

二、业务亮点分析

1. 液冷服务器业务突破 :作为二级供应商,公司液冷服务器产品已形成批量收入,占一季度营收2.4%。该领域受益于数据中心散热需求升级,未来增长空间明确。

2. 技术优势 :液冷技术通过液体介质实现高效散热,较传统风冷方案节能显著,符合全球减碳趋势。

三、股东结构与市场反应
指标 2025Q1 环比变化
股东户数 5,571户 +14.49%
人均流通股 16,170股 -12.03%

机构持仓方面,国金自主创新A新进十大流通股东,持股56.25万股,显示专业投资者认可。

市场波动提示:5月11日股价单日下跌8.87%,需关注主力资金流动与境外业务(占总收入7.91%)受关税政策影响风险。

四、风险提示

1. 非经常性损益不可持续:拆迁收益为一次性确认,后续需关注主营业务盈利能力。

2. 境外政策风险:美国关税政策可能影响泰国3亿投资项目回报率。

3. 技术迭代风险:液冷领域面临行业巨头竞争,需持续保持研发投入。

五、投资建议

短期关注拆迁收益兑现后的业绩持续性验证,中长期建议跟踪液冷业务营收占比提升进度(当前2.4%)及技术壁垒构建情况。建议结合科创板整体估值水平,在30元以下区间分批配置。