美埃科技2025年一季度财报深度分析

核心财务数据

    注：扣非净利润下滑主要受并购捷芯隆产生的整合成本及研发投入增加影响，非经常性收益中包含0.18亿元投资公允价值变动收益。
   

业务亮点

1. 海外业务高速增长： 境外收入达2.28亿元，同比增长33.28%，毛利率提升6.28个百分点至34.5%，显著高于国内业务。

2. 半导体领域持续突破： 受益于全球半导体市场规模13.1%的增速，公司风机过滤单元在晶圆厂渗透率提升，中芯国际73.3亿美元资本开支计划带来增量需求。

3. 并购协同效应初显： 完成对捷芯隆68.39%股权收购，其洁净室墙壁/天花板系统与公司过滤器产品形成互补，预计2025Q2起贡献完整季度收入。

风险提示

机构观点

    国海证券维持"买入"评级，预测2025年净利润同比增长63.03%；长江证券指出海外业务增速亮眼，看好耗材占比提升带来的毛利率持续改善。
   

市场关注点：5月23日股东大会将审议定增方案，若获批可能带来产能扩张资金支持，但短期或压制股价表现。