盟科药业-U(688373)2025年一季度财报深度分析
一、基本信息

报告期:2025年1月1日—2025年3月31日

报告披露日期:2025年4月22日

审计状态:未经审计

公司负责人:袁征宇(ZHENGYU YUAN)

主管会计负责人:李峙乐

二、关键财务数据
指标 数值(人民币) 同比变化
营业总收入 1.30亿元 +43.51%
净利润 -4.41亿元 -4.65%
经营现金流净额 -4.47亿元 -35.89%
投资现金流净额 +5.15亿元 +53.84%
筹资现金流净额 +6809.48万元 +447.31%
注:数据来源于2025年一季度未经审计合并报表
三、财务分析

收入增长显著但持续亏损: 营业收入同比增长43.51%,显示业务扩张态势,但净利润亏损扩大至4.41亿元,亏损率同比增加4.65%,反映成本控制压力。

现金流结构性分化: 经营现金流持续流出且扩大,主要系研发投入增加;投资现金流大幅流入可能源于资产处置收益;筹资现金流增长显著,显示公司仍在融资输血阶段。

资产负债率攀升: 总负债同比增长22.60%至4.10亿元,资产负债结构需持续关注。

四、市场与股东动态

• 社保资金2025年一季度新进持仓,显示机构认可度提升

• 2025年2月股价波动剧烈,单月最大振幅达36.96%

• 截至2025年5月11日收盘价6.05元,较52周低点上涨64.40%

• 2026年7月1日将有630.81万股限售股解禁

五、风险提示

1. 连续多年亏损,尚未实现盈利

2. 主营业务收入规模仍不足1亿元/季度

3. 研发投入持续高压影响现金流

4. 科创板创新药企业面临行业政策不确定性

六、分析师观点

公司处于创新药研发关键投入期,虽然营收增长显著,但短期盈利压力仍大。社保资金入驻反映长期价值被部分机构认可,建议投资者关注:

1. 核心管线临床进展及商业化能力

2. 后续融资计划及现金流管理

3. 科创板对未盈利生物医药企业的政策支持持续性