华熙生物(688363)2025年一季度财报深度分析
一、业绩概览

华熙生物2025年一季度呈现显著业绩下滑:

指标 2025年Q1 同比变化
营业总收入 10.78亿元 ↓20.77%
归母净利润 1.02亿元 ↓58.13%
扣非净利润 8190.76万元 ↓64.62%

尽管较2024年Q4亏损1.88亿元有所改善(环比增加2.90亿元),但核心业务仍面临严峻挑战。

二、盈利能力分析
利润率指标 2025年Q1 同比变化
毛利率 72.15% ↓4.73个百分点
净利率 9.38% ↓47.55个百分点
ROIC 2.17% -

三费占比达营收的48.66%(同比+10.02%),成本控制压力显著。

三、现金流与资本结构
指标 2025年Q1 同比变化
经营性现金流 -0.05元/股 ↓165.93%
货币资金 6.81亿元 ↓18.55%
应收账款 5.22亿元 ↓8.49%
有息负债 2.56亿元 ↑531.27%

应收账款占年报净利润比例达299.38%,回款压力仍处高位。

四、业务结构分析

管理层披露核心问题:

董事长已亲自下沉管理问题业务板块,强调回归"核心科技优势塑造品牌"的战略定位。

五、资本运作情况

历史累计数据:

六、综合分析结论

华熙生物2025年一季度面临三大核心挑战:

  1. 收入结构失衡 :主力业务板块战略偏离导致整体收入下滑20.77%
  2. 成本压力突出 :三费占比近50%,净利率同比腰斩
  3. 现金流承压 :经营性现金流转负,有息负债激增5倍

转型建议:

投资者需密切关注管理层战略调整的执行效果及Q2业绩改善迹象。