中科飞测(688361)2025年一季度财报深度分析
一、财务概况

2025年一季度,中科飞测实现营业总收入2.94亿元,同比增长24.89%。然而,公司净利润表现不佳,归母净利润为-1496.05万元,同比下降143.69%;扣非净利润为-4325.43万元,同比下降655.91%。

指标 2025年Q1 同比变化
营业总收入 2.94亿元 +24.89%
归母净利润 -1496.05万元 -143.69%
扣非净利润 -4325.43万元 -655.91%
二、利润与成本分析

公司毛利率为58.08%,同比增加11.1个百分点,显示产品竞争力有所提升。但净利率为-5.09%,同比下降134.98个百分点,表明成本控制存在较大问题。

三费(销售费用、管理费用、财务费用)合计7824.54万元,占总营收的26.6%,同比增加86.81%,大幅侵蚀了利润空间。

指标 2025年Q1 同比变化
毛利率 58.08% +11.1%
净利率 -5.09% -134.98%
三费占比 26.6% +86.81%
三、现金流与资产负债分析

公司现金流状况恶化,每股经营性现金流为-0.15元,同比减少137.77%。货币资金为5.05亿元,较去年同期减少40.47%。

资产负债方面,应收账款达2.61亿元,同比增长81.87%;有息负债3.8亿元,同比增长237.99%,财务压力显著增加。

指标 2025年Q1 同比变化
每股经营性现金流 -0.15元 -137.77%
货币资金 5.05亿元 -40.47%
应收账款 2.61亿元 +81.87%
有息负债 3.8亿元 +237.99%
四、商业模式与融资分红

公司自上市以来累计融资18.88亿元,累计分红4480万元,分红融资比仅为0.02,显示公司仍处于高投入发展阶段。

存货与营收的比例已达147.45%,需关注存货周转情况。

五、风险提示
六、综合分析

中科飞测2025年一季度呈现"增收不增利"的特点,营收增长但利润大幅下滑。公司面临的主要挑战包括:

  1. 成本控制不力,三费占比大幅上升
  2. 现金流状况恶化,偿债压力增加
  3. 应收账款和存货管理风险上升

尽管公司在半导体检测设备领域具备技术优势,但短期财务表现不佳,投资者需密切关注公司后续的成本控制措施和现金流改善情况。

分析日期:2025年5月11日