云天励飞-U(688343)2025年一季度财报深度分析

指标	2025年Q1	同比变化
营业收入	2.64亿元	+168.23%
净亏损	亏损（具体数额未披露）	同比大幅收窄
总市值（截至5月11日）	180.30亿元	-

1. "硬件+芯片"双引擎战略 成效显著：

• DeepEdge10芯片平台成功适配DeepSeek R1系列模型及鸿蒙操作系统
• IPU-X6000推理加速卡为行业提供高性价比算力解决方案
• 与德元方惠签署的4000 PFLOPS算力服务合同已完成验收并开始回款，预计未来3年贡献约16亿元营收

2. 行业应用快速落地 ：

• 公共安全、城市治理、智慧交通、人居生活四大核心场景持续深耕
• 低空经济、智慧教育两大创新场景取得突破
• 适配DeepSeek的大模型一体机在深圳龙岗区政务信创环境成功部署

1. 持续亏损状态 ：尽管营收大幅增长且亏损收窄，公司仍未实现盈利，现金流压力仍需关注。

2. 行业竞争加剧 ：AI芯片及算力服务领域竞争激烈，公司需持续保持技术领先优势。

3. 政策依赖风险 ：部分业务受政策影响较大，如教育硬件业务需关注政策变化。

1. 算力需求增长 ：IDC预测到2026年云端推理将占算力需求的62.2%，公司芯片及硬件业务有望持续受益。

2. 港股上市预期 ：公司计划港股上市，若成功将成为首家两地上市的AI企业，可能带来估值重塑机会。

3. 技术迭代挑战 ：需持续投入研发以保持在大模型推理领域的技术优势。