微芯生物(688321)2025年一季度财报深度分析

核心财务数据
指标 2025年Q1 同比变化
营业收入 1.6亿元 +24%
西达本胺营收 约1.07亿元 与2024年季度平均持平
西格列他钠营收 约0.55亿元 环比+10%
产品线分析
西达本胺: DLBCL适应症已纳入医保目录,但受降价14.71%影响。2024年全年营收5亿元,2025年Q1表现平稳,未来增长依赖大B细胞淋巴瘤适应症拓展。
西格列他钠: 成为第二增长曲线,糖肝共管领域营收同比增长232%。当前产能约2亿片/年,可支撑5亿元销售额,若需求超预期可能面临产能压力。
市场与机构观点
风险提示
  1. 西达本胺医保降价影响利润率
  2. 定增计划推进存在不确定性(当前股价低于发行价)
  3. 创新药研发周期长、投入大,现金流压力需持续关注