营收表现： 2025年第一季度实现营收约2111万元，同比大幅增长 48.01% ，显示公司主营业务收入恢复强劲增长态势。
净利润： 归属于上市公司股东的净亏损约1504万元，基本每股收益亏损0.09元，但亏损幅度较上年同期有所收窄。
| 业务领域 | 发展动态 |
|---|---|
| 卫星导航 | 配套层级不断提升，产品覆盖国防武器平台，卫星通信动中通产品已适配机载、船载等多平台 |
| 电子对抗 | 雷达末端防护、诱饵弹等产品即将进入量产阶段，毫米波通信相控阵天线研发进展顺利 |
| 低轨卫星 | 在研项目可实现大角度扫描，兼容高低轨跟踪，瞄准卫星互联网地面通信市场 |
应收账款： 截至2024年末为4.99亿元，较上年期末减少15.18%，但近三年在营收规模下降背景下应收账款曾出现激增情况。
经营现金流： 受回款影响持续承压，公司需加强应收账款管理以改善现金流状况。
融资情况： 近期连续3日融资净买入累计1590.62万元，显示市场对公司发展前景的谨慎乐观态度。
民生证券给予 推荐评级 ，主要基于：
主要风险因素：
随着低轨卫星密集发射，卫星互联网迎来"拐点年"，公司相关技术布局有望受益。军工电子领域，现代战争对电磁频谱争夺加剧，公司电子对抗业务面临增量需求。国际军贸市场方面，精确制导武器和战场信息化需求提升，公司导航系统有望成为军贸采购重点配套设备。
投资建议： 短期关注电子对抗产品量产进度及卫星互联网领域技术突破，中长期需跟踪应收账款改善情况及经营现金流变化。建议投资者结合风险承受能力谨慎决策。
