大全能源(688303)2025年一季度财报深度分析

指标	2025年Q1	同比变化
营业总收入	9.07亿元	-69.57%
归母净利润	-5.58亿元	-268.78%
扣非净利润	-5.7亿元	-261.04%
毛利率	-29.39%	-275.83%
净利率	-61.51%	-654.7%
每股收益	-0.26元	N/A

项目	2025年Q1	同比变化
经营活动现金流净额	-8.11亿元	+8.57亿元
投资活动现金流净额	-20.5亿元	N/A
筹资活动现金流净额	0元	+945.14万元
货币资金	31.03亿元	-82.18%

项目	2025年Q1末	较上年末变化
流动比率	4.89	N/A
速动比率	4.58	N/A
货币资金占比	减少4.14个百分点	-38.04%
其他应付款占比	减少0.72个百分点	-12.28%

在"光伏设备"行业内，大全能源财务表现排名53/71，总体低于行业平均水平。具体表现为：

• 优势领域： 偿债能力(流动比率4.89)和资产质量表现突出
• 主要问题： 营运效率低(总资产周转率0.11次/年)、现金流差(主营业务收现比率74.71%)
• 成长性： 当期营收同比下降69.57%，净利润同比下降268.78%，下滑显著

业绩下滑原因： 2025年一季度公司面临严峻挑战，主要财务指标全面恶化。营收大幅下降近70%，净利润由盈转亏，反映出行业竞争加剧及公司经营效率下降的问题。

积极因素： 尽管现金流仍为负值，但经营活动现金流净额同比改善51.4%，显示公司在现金流管理方面有所进步。同时，公司无付息债务，短期偿债能力较强。

未来关注点： 公司计划2025年实现多晶硅产量11-14万吨，一季度产量预计2.5-2.8万吨。在全球光伏需求持续增长的背景下，能否通过产能释放改善业绩值得关注。