景业智能（688290）2025年一季度财报深度分析

指标	2025年Q1	同比变化	行业排名
营业总收入	2,150.52万元	-7.54%	-
归母净利润	-990.34万元	亏损收窄11.37%	9/22（机器人行业）
基本每股收益	-0.10元	-	-
毛利率	32.32%	-10.95个百分点	-
资产负债率	18.65%	+1.34个百分点	-

1. 收入端 ：公司一季度实现营收2,150.52万元，同比下降7.54%，主要受核工业智能装备系统等主营业务季节性波动影响。

2. 利润端 ：尽管仍处于亏损状态（-990.34万元），但同比亏损收窄127.1万元，改善幅度达11.37%，在机器人行业中净利润增速排名前40%。

3. 现金流 ：经营活动现金流净额为-3,963.46万元，同比恶化788.06万元，显示短期运营资金压力较大。

综合评分 ：2.57分（自动化设备行业93家公司中排名第47）

优势领域 ：

• 成长能力良好（同比改善显著）
• 偿债能力良好（资产负债率仅18.65%）
• 资产质量优秀

风险提示 ：

• 现金流状况一般（经营性现金流持续为负）
• 营运效率有待提升（存货周转率0.23次）
• 2项未披露的特定财务风险

1. 业务布局 ：持续聚焦核工业智能装备、特种机器人领域，"胡狼2号"等新产品在军工市场取得突破。

2. 研发投入 ：通过参与人工智能、机器人领域投资基金（如杭州赛智助龙），加强具身智能技术储备。

3. 股权激励 ：2025年限制性股票激励计划已启动，绑定核心人才。

需关注4月28日40.48%限售股解禁（市值18.67亿）对股价的潜在冲击。